中國銀行體系風險與國家安全：金融穩定性的戰略意涵
2026.04.08
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壹、前言
近期中國銀行體系風險再度成為國際關注焦點。2026年以來，中國政府為緩解銀行獲利壓力與金融體系風險，已著手推動多項政策調整，例如透過涉及數兆美元規模的存款重新定價，以改善銀行利差與獲利結構，顯示傳統依賴利差的營運模式正面臨顯著壓力。[1] 同時，北京當局亦考慮放寬銀行股權持有比例限制，以吸引資本進入並提升資本適足率，反映銀行體系資本壓力上升的現實情況。[2]
國家金融監督管理總局於2026年監理工作會議中明確指出，[3]將以「強監管、防風險」為核心任務，強化穿透式監管與全流程風險管控，並將防範系統性金融風險列為首要目標之一。此一政策方向顯示，中國金融體系已不僅是經濟運作機制，而是被納入國家治理與安全體系的重要組成部分。另一方面，市場層面的壓力亦持續累積。房地產市場低迷使銀行體系面臨資產品質惡化風險，包括萬科等大型房企出現流動性問題，[4]反映房地產部門仍處於調整階段。同時，部分農村銀行與中小金融機構面臨不動產資產難以處分，即使大幅折價仍難以出售，[5]顯示金融風險已向基層金融體系擴散。在此背景下，中國大型銀行整體獲利成長趨緩，進一步凸顯銀行體系面臨的結構性壓力。
貳、安全意涵
一、金融穩定與政權安全的高度連動
在中國政治體制下，金融體系穩定與政權安全之間具有高度連動性。[6]銀行體系不僅承擔資金配置功能，更在維持經濟成長與社會穩定上扮演關鍵角色。當前房地產市場低迷與地方債務壓力，使銀行資產品質面臨惡化風險，一旦金融機構出現流動性不足或信用危機，可能引發企業倒閉、失業上升與消費信心下降，進而轉化為社會不穩定因素。
在此背景下，中國政府透過利率調整、資本注入與監管集中等方式維持金融體系穩定，其本質不僅是經濟調控，更是政權維穩的重要手段。金融穩定已被納入中國「總體國家安全觀」的重要組成部分，其變動將直接影響政權治理能力與政治穩定性。此外，因中國金融體系高度國有化的特性，使得銀行風險更容易轉化為政治風險。一旦金融體系出現失序，將不僅影響經濟，更可能迅速轉化為社會與政治問題。因此，北京對金融風險的高度敏感性，反映其將經濟安全視為國家安全核心支柱之一。
二、金融壓力對國家戰略與區域安全的影響
銀行體系風險亦可能透過資源配置與政策選擇，進一步影響中國的對外行為與區域安全環境。當金融體系承受壓力時，政府需投入大量資本進行紓困或維持市場穩定，將增加財政負擔並可能排擠國防與科技投資資源。例如，中國政府已宣布將向國有銀行注入約3,000億元人民幣（約440億美元）資本，[7]以強化銀行體系並應對房地產與金融風險。此類資本注入措施顯示金融穩定已上升至國家層級處理，並可能對整體資源配置產生排擠效果。
然而，金融壓力亦可能促使不同戰略選擇。在某些情境下，內部經濟壓力可能促使決策者透過強化對外政策或提升地緣政治姿態，以轉移國內矛盾並鞏固政權支持。此種「內部壓力外部化」機制，雖屬分析推論，但其背景可從當前中國經濟放緩與金融壓力並存的情勢觀察，例如銀行放貸需求疲弱與信貸成長放緩，顯示經濟動能不足。[8]在此情況下，政策選擇的彈性與不確定性將隨之提高。
此外，中國金融體系波動亦具有外溢效果。作為全球第二大經濟體，中國銀行體系與房地產市場變動，已被認為會影響全球投資信心與資本流動。例如，銀行獲利受房地產拖累、資產品質承壓等現象，反映金融風險可能透過市場機制向外擴散。[9]對台灣而言，中國金融風險的變化不僅影響經濟互動與供應鏈穩定，也可能透過中國對外政策調整間接影響台海安全情勢。
參、趨勢研判
一、金融體制國家化與風險延後釋放
從發展趨勢觀察，中國銀行體系將持續朝向高度國家化與集權化的方向發展。隨著「中央金融委員會」與「中央金融工作委員會」的職能強化，北京當局已系統性地將金融監管權限收歸黨中央，透過機構整併與制度改革強化對金融體系的集中領導，此一趨勢已在中央金融工作會議中被明確提出，強調加強黨對金融工作的「集中統一領導」。[10]在這種模式下，銀行體系逐步轉型為國家治理工具，其資金配置日益向政策目標傾斜，例如支持戰略產業與地方債風險處理，而非單純依循市場邏輯。
再者，中國政府處理金融風險的策略已呈現明顯的行政化特徵。近期政策顯示，北京透過調降存款利率以改善銀行利差，並考慮放寬銀行股權限制以吸引資本補充，顯示金融體系正依賴政策工具維持穩定。同時，中國亦計畫向國有銀行注入資本以強化金融體系，進一步反映金融風險已上升至國家層級處理。這種以行政手段主導風險處理的模式，雖然降低短期系統性崩潰風險，但也可能強化市場對政府隱性擔保的依賴。
長期而言，中國金融體系將呈現顯著的風險延後釋放特徵。當前銀行體系面臨的壓力已反映在獲利停滯與信貸需求疲弱上，例如大型銀行獲利幾乎停滯以及貸款需求明顯下降，顯示經濟動能不足與金融風險正在累積。在此背景下，中國試圖透過時間換取空間，以經濟成長與通膨逐步消化風險。然而，在人口結構變化與經濟成長放緩的條件下，風險累積速度可能高於消解速度，進而增加未來轉化為財政與社會信任危機的可能性。
二、金融風險戰略化與安全影響擴大
另一方面，中國銀行體系風險正呈現顯著的戰略化趨勢。在總體國家安全觀下，經濟安全被視為支撐國家綜合實力的基石，金融體系則從單純的資通媒介，演變為維護政權穩定與執行國家戰略的核心工具。
當前中國銀行體系承受的巨大壓力，正從兩極化的方向形塑其對外行為模式。一是金融壓力的升高可能導致資源枯竭型收縮，當銀行體系必須優先應對房地產呆帳與地方政府債務置換時，國家財政將被迫分配大量資源進行注資與救市，恐將直接擠壓中國在「一帶一路」倡議下的對外融資能力，並可能限制其在國防科技研發與軍備擴張上的資源投入。在此情境下，中國的對外政策可能轉趨保守，轉而專注於內部風險的控管與經濟韌性的修補，以防範系統性金融危機動搖統治根基。
另一種更具不確定性的路徑則是內部壓力外部化，當國內房地產市場低迷引發銀行資產品質惡化，進而導致經濟成長放緩與失業率上升時，決策者可能為了鞏固民族主義敘事並轉移內部不滿，在南海、台海或地緣政治競爭中採取更具攻勢、甚至是冒險性的強勢作為。這種將經濟困境轉化為外交籌碼或軍事施壓的行為，使得金融風險不再僅是會計準則上的數據，而是成為誘發區域安全環境變動的導火線；進一步而言，中國金融風險的外溢效應亦將持續擴大，由於中國經濟與全球供應鏈及大宗商品市場深度掛鉤，其銀行業的信用緊縮將直接影響全球資本流動的穩定性。房地產危機引發的市場信心崩潰，不僅會導致外資撤出，更可能透過匯率波動衝擊周邊國家的金融安全。對台灣而言，這種從經濟傳導至安全層面的威脅路徑尤為關鍵。
由此可知，中國銀行體系風險已由純粹的經濟課題，演化為涉及區域力量平衡的高層級戰略問題。觀察中國金融體系的健康程度，已成為研判北京當局未來安全政策走向、戰略擴張上限以及對台行動模式的最核心指標。
[1] “China Banks Eye Profit Boost as Nearly $8 Trillion in Deposits to be Repriced,” Reuters, March 24, 2026, https://www.reuters.com/world/china/china-banks-eye-profit-boost-nearly-8-trillion-deposits-be-repriced-2026-03-24/.
[2] “Exclusive: China Considers Easing Bank Shareholding Limits to Boost Capital, Sources Say,” Reuters, March 26, 2026, https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/china-considers-easing-bank-shareholding-limits-boost-capital-sources-say-2026-03-26/.
[3] 中國國家金融監督管理總局，〈國家金融監督管理總局召開2026年監理工作會議〉，2026 年 1 月 15 日，https://www.nfra.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1243185。
[4] “China Vanke’s Near-default Exposes Fragility of the Faltering Recovery in the Property Industry,” AP News, December 31, 2025, https://apnews.com/article/china-vanke-property-real-estate-a0bc5a9d1ae887ee3fa027f408582f60.
[5] “China’s Rural Banks Struggle to Sell Seized Properties Despite Hefty Discounts,” Reuters, January 22, 2026, https://www.reuters.com/business/finance/chinas-rural-banks-struggle-sell-seized-properties-despite-hefty-discounts-2026-01-22/.
[6] 中國國務院台灣事務辦公室，〈習近平：走好中國特色金融發展之路，建設金融強國〉，2026 年 2月 1 日，https://www.gwytb.gov.cn/topone/202602/t20260201_12749107.htm。
[7] “China to Inject $44 Billion into State Banks, Boost Tech Financing,” Reuters, March 5, 2026, https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-inject-44-billion-into-state-banks-deepen-reform-state-financial-firms-2026-03-05/?utm.
[8] “Chinese New Loans Slump more than Expected as Weak Demand Persists,” Reuters, March 13, 2026, https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-february-new-loans-slump-more-than-expected-weak-demand-persists-2026-03-13/?utm.
[9] “China’s Largest Banks’ Profits Virtually Flat as Property Slump Continues,” Reuters, March 27, 2026, https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-icbc-worlds-biggest-bank-posts-1-profit-rise-2025-2026-03-27/?utm .
[10] “Communist Party Steps up Control of Financial Policy at Central Financial Work Meeting,” China Banking News, November 2, 2023, https://www.chinabankingnews.com/p/communist-party-steps-up-control?utm.