同床異夢：多晶矽關稅政策下的美中策略分析
2026.08.26
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壹、前言
2026年8月6日，美國總統川普（Donald J. Trump）依據《1962 年貿易擴展法》（Trade Expansion Act of 1962）第232條簽署公告，對多晶矽（polysilicon） 及其衍生產品建立最低進口價格（minimum import price）與從價關稅並行的管制架構：多晶矽本體設定每公斤21美元的價格地板，錠、晶圓每公斤100美元，電池每瓦0.22美元、模組每瓦0.38美元，並對下游衍生品另課15%從價稅，自12月4日生效。[1]若疊加既有的第301條關稅與反傾銷、反補貼稅，中國原產品的綜合稅負可能超過六成。此舉表面上又是一齣美中貿易對抗的例行劇碼，華盛頓以國家安全之名祭出制裁工具，北京則透過外交部與《環球時報》同聲譴責保護主義。[2]
然而若拆解雙方政策邏輯，美中雙方對於多晶矽價格管制有高度共識。在川普簽署前一週，中國市場監管總局剛對光電產業展開價格合規指導，而簽署行政命令當天，中國八家多晶矽企業於上海共同簽署「反內捲倡議書」，承諾不低於成本價銷售。換言之，美中在這一輪多晶矽政策上其實是在處理同一個問題：多晶矽與衍生品價格長期低於成本的產能過剩困局。只是各自從自身位置出發，華盛頓要用價格地板為本土多晶矽廠商提供存活空間；而北京則要求行業自律避免內卷式競爭。相同的診斷，卻導向互指對方為病灶的處方，這正是本文所謂「同床異夢」的意涵。
貳、安全意涵
多晶矽是由眾多微小單晶矽晶粒聚集而成的高純度矽材料，純度依用途可達6N至11N，[3]雜質含量低於10⁻⁶至10⁻¹¹（1 ppm 至 0.01 ppb），是半導體與太陽能光電產業的關鍵上游原料。然而，儘管多晶矽在科技與能源產業中的重要性極高，全球產能卻高度集中於中國廠商手中，全球前十大多晶矽生產商中僅一間為非中國企業，且中國產能達90%（表1）。[4]而非中國多晶矽生產商中，以德國瓦克化學（Wacker Chemie AG），年產量達8萬噸；而美國康寧玻璃（Corning）與日本信越化學（Shin-Etsu）合資成立漢洛克半導體（Hemlock Semiconductor Corporation），產能為3萬至3.5萬噸。[5]
多晶矽雖為關鍵原料，卻長期處於嚴重的供過於求狀態。截至 2025年底，全球建成產能約365.0萬噸，實際產量僅148.5萬噸，同比下降 24.1%。其中中國產能達347.9萬噸，產量136.7萬噸，全球占比92.1%。[6]但即便在產企業僅16家，平均開工率卻低至39.3%。換言之，全球多晶矽產能的過剩幾乎等同於中國的產能過剩。值得注意的是，中國多晶矽本體的出口量極為有限，本土產出主要供國內單晶棒、切片產線消化，最終以矽片、電池片與模組的形式進入國際市場。儘管中國為矽晶圓與太陽能電池板出口大國，但出口產品多集中於純度6至9N的太陽能級矽晶圓，純度9至11N電子級矽晶圓國產化率不足10%，距2026年達成75%目標仍有顯著差距。[7]
表1 、全球多晶矽主要生產商
說明：東方希望集團與新疆戈恩斯能源並未達到名目產能。
資料來源：Kelly Pickerel, “China Takes 9 of Top 10 Polysilicon Manufacturer Spots, Expanding Industry Dominance,” Solar Power World, December 1, 2025, https://www.solarpowerworldonline.com/2025/12/china-takes-9-of-top-10-polysilicon-manufacturer-spots-expanding-industry-dominance/。
從產能結構觀之，中國的多晶矽產能過剩集中於太陽能級（9N 以下），而9至11N電子級多晶矽仍高度仰賴漢洛克半導體、瓦克化學與德山等美、德、日廠商供應，其中11N以上的超高純產品國產化率不足一成。因此，中國多晶矽產能過剩對太陽能產業的衝擊遠大於半導體工業。就短期而言，產能過剩壓低了全球太陽能電池模組價格，加速能源轉型。然而各國本土的光電製造業在依賴中國廉價元件供應下，將形成脆弱性問題。假若中國透過產能整併解決產能過剩問題後，多晶矽產業將進入寡占市場，這意味著中國將重新掌握太陽能級矽晶圓定價權，屆時將衝擊進口國能源轉型與安全。
參、趨勢研判
一、華盛頓：價格保護與供應鏈多元化
美方此次採取的最低進口價格與關稅並行機制，實質上構成一種價格脫鉤安排。就數字觀之，每公斤21美元的多晶矽底價僅略高於當前非中國產地多晶矽的國際現貨均價（18.5美元），卻達中國內銷價（4.67美元）的4.5倍（表2）。多晶矽原料雖僅占太陽能模組成本約一成，然此一價差沿產業鏈逐級傳導，累積後足以使中國業者在終端市場取得難以匹敵的價格優勢。此一設定並非旨在使美國市場隔絕於全球競爭，而是精確地將中國料源排除在價格門檻之外，同時保留瓦克化學、韓國 OCI 控股乃至新興的阿曼聯合太陽能多晶矽公司（United Solar Polysilicon）的產能進入美國市場的空間，形成一個由非中國供應源構成的高價區，與中國主導的低價區並存。相同的取向亦見於國別待遇的設計：對日、韓、台、瑞士與歐盟成員國設定合計稅率上限，確保盟友供應鏈不受疊加課稅之衝擊。就此觀之，由於美國本土並不具備完整的太陽能面板生產能力，針對多晶矽及其衍生品的關稅與價格地板並非進口替代政策，而是供應鏈多元化與去風險的安排。
表 2、多晶矽中國與國際市場報價
說明：單晶級多晶矽 (mono-grade polysilicon) 為專門用作「拉製單晶矽晶棒」原料高純度多晶矽材料。按2026年8月12日1美元換6.74人民幣匯率，中國國內市場單晶級多晶矽報價為每公斤4.67美元。
資料來源：InfoLink Consulting, “PV Spot Price,” InfoLink Consulting, August 12, 2026, https://www.infolink-group.com/spot-price/。
對以電子級為主的盟友供應鏈而言，此一價格管制的實質拘束力有限。半導體矽晶圓的每公斤價值遠高於每公斤100美元的門檻。依照國際半導體產業協會（Semiconductor Equipment and Materials International, SEMI）統計，2025年全球矽晶圓出貨12,973 百萬平方英吋、營收114億美元，均價約每平方英吋0.88美元；以 12英吋、厚度775µm、矽密度2.33 g/cm³ 計，單片面積約109.6平方英吋、重約127公克，換算每公斤價值約758美元，為最低進口價門檻的七倍以上。[8]惟須注意，半導體矽晶圓仍屬公告所列之衍生品，須繳納15%從價稅，而中國並非美國矽晶圓的主要供應來源，這意味著該項稅負的實際承擔者幾乎全為盟友廠商。其衝擊之所以有限，主要係因美國電子級晶圓消費規模有限，且日本信越與台灣環球晶等業者已在美設有產能，而非措施給予任何等級上的豁免。
二、北京：終止內卷，謀定而後動
北京的官方回應呈現明顯的低度化特徵。外交部發言人林劍於 8月5日應詢表示，中方堅決反對美方泛化國家安全概念、濫用國家力量無理打壓中國企業，並稱保護主義無助於提升美國競爭力。官方媒體的處理方式亦可作為政治重視度的參照。該則外交部表態刊於《人民日報》8月6日第03版，屬發言人例行表態的常規位置；截至本文完稿時，該報未就此案配發社論或「鐘聲」等署名評論。相較於中方對重大對外經貿爭端慣有的評論動員規格，此一處理顯示多晶矽措施在北京的對外議程中並未被賦予高度優先性。[9]
就此觀之，多晶矽措施在北京的對外議程中並未被賦予高度優先性。若將對外表態與國內治理並置，可以看出中國政府不同部門在時序與力度上的顯著落差。對外場域中，出面者為駐美使館發言人，屬應詢回應而非主動發布，措辭停留於既有框架的重複，截至本文完稿時未見具體反制。國內場域則呈現完全不同的圖景，市場監管總局對光電產業展開價格合規指導，工信部推動產能調控，八家占中國有效產能九成的企業簽署「反內捲倡議書」，承諾不低於成本價銷售。[10]
依照中國2026年3月發布《十五五規劃綱要》，將綜合整治『內卷式』競爭列為正式政策目標，明文要求「健全産能監測預警機制，採取規劃引導、産能調控、價格治理、行業自律等措施」，並配套「促進市場化兼併重組，推動落後低效産能有序退出」。[11]
除價格治理外，《十五五規劃綱要》另將「先進材料」列入需採取超常規措施、全鏈條推動的關鍵核心技術攻關領域，與積體電路、工業母機、高端儀器、基礎軟體及生物製造並列，並要求完善首臺（套）、首批次、首版次應用政策。[12]值得注意的是，多晶矽料本身並未列入工信部《重點新材料首批次應用示範指導目錄（2024年版）》，目錄中僅收錄區熔用多晶矽材料，以及多晶矽反應器用鐵鎳基合金板、生產用大尺寸石墨件等配套材料。[13]換言之，即便在國家新材料的扶植清單中，多晶矽也主要以「需要突破的設備與耗材」而非「需要保障的戰略原料」的形式出現。這與美方援引第 232條將其認定為國家安全物項的定位，形成明顯落差。
外交回應與經濟政策方向顯示出，北京欲透過市場調控改善國內市場環境，對美方措施的回應被壓縮在低層級、低強度的外交程序中。將資源投入長期國內產能結構改革與技術發展。在北京政策視野中，多晶矽的核心問題不是美國的關稅，而是自身的產能過剩，華盛頓針對多晶矽與衍生品動用第232條被理解為一項外部干擾，而非需要重新配置資源的戰略挑戰。
[1] “Adjusting Imports of Polysilicon and Its Derivatives into the United States,” The White House, August 6, 2026, https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2026/08/adjusting-imports-of-polysilicon-and-its-derivatives-into-the-united-states/.
[2] 倪浩與尹野平，〈美國打壓進口多晶矽，中國駐美使館回應《環球時報》記者相關問詢〉，《環球時報》，2026年8月8日，https://hqtime.huanqiu.com/share/article/4Shf0hiFMG0。
[3] 工業上習慣用N的數量表達金屬純度，1個N代表小數點後1個9，因此6N代表小數點後6個9，11N代表小數點後11個9。
[4] Wood Mackenzie, “China to Hold over 80% of Global Solar Manufacturing Capacity from 2023-26,” November 7, 2023, https://www.woodmac.com/press-releases/china-dominance-on-global-solar-supply-chain/.
[5] “Polysilicon Market - Size, Share & Industry Forecast,” https://www.industryresearch.biz/market-reports/polysilicon-market-102546.
[6] 〈中國光伏協會年度報告（三）2025年多晶矽產業發展情況〉，《中國光伏行業協會》，2026年7月8日，https://www.chinapv.org.cn/StaticPage/Association/content_1848.html。
[7] 〈2026年中國電子級多晶硅需求量及國產化率預測分析〉，《深圳是電子商會》，2026年7月20日，https://wap.seccw.com/index.php/Index/detail/id/47743.html。
[8] 每公斤價值為作者依上述均價與12吋晶圓標準規格換算所得；SEMI統計涵蓋各尺寸與規格之混合均價，實際單價因製程規格而異。資料來源：SEMI, “SEMI Reports 2025 Annual Worldwide Silicon Wafer Shipments and Revenue Results,” February 10, 2026, https://www.semi.org/en/semi-press-release/semi-reports-2025-annual-worldwide-silicon-wafer-shipments-and-revenue-results。
[9] 〈外交部：堅決反對美方濫用國家力量無理打壓中國企業〉，《人民日報》，2026年8月6日，第03版，https://world.people.com.cn/n1/2026/0806/c1002-40774603.html。
[10] 董梓童與姚美嬌，〈開展價格自查自糾 8家多晶矽企業簽署「反內卷」倡議〉，《人民日報》，2026年8月8日，https://www.peopleapp.com/column/30052880913-500007641078。
[11] 〈中華人民共和國國民經濟社會發展第十五個五年規劃綱要〉，《中華人民共和國國家發展和改革委員會》，2026年3月13日，https://www.ndrc.gov.cn/fggz/fzzlgh/gjfzgh/202603/U020260317369114704096.pdf，頁12。
[12]同前註，頁13。
[13] 雖然電子級多晶矽並未收錄，但第 156 項係改良西門子法還原爐所需之石墨構件（規格：Φ1360/890mm×1100mm，體積密度≥1.75g/cm³，抗折強度≥35MPa），因爐內須同時承受高溫、氯矽烷腐蝕與大電流導通，且不得引入金屬雜質，故僅能以細結構石墨製作，長期由日、德、美廠商主導；第 227 項則限於區熔法用料，屬功率元件用之利基市場。換言之，目錄所扶植者為多晶矽生產所需之裝備材料與特定利基品項，而非多晶矽主體。資料來源：《重點新材料首批次應用示範指導目錄（2024年版）》，工業和信息化部，2024年1月1日，https://www.ncsti.gov.cn/kjdt/tzgg/202312/t20231225_145433.html。